新东方ROCE回报率从14%下降至3.5%,公司资本配置方面可能存在问题 | 业界观点

  近日投资者数据网站Simply Wall St发布一篇评论,认为“中国的新东方教育科技集团(NYSE:EDU),可能在资本配置方面存在问题。

  新东方公司的已动用资本回报率ROCE从5年前的14%下降至3.5%。公司去年一直在动用更多资本,但销售没有相应改善。沿着当下的趋势,该公司成为倍升潜力股机会不大。”

  以下是评论全文:

  有几个关键的趋势,可以作为评估公司潜力的技术指标和信号。在这其中,我们会看到两个重要指标:

  

  •   首先,不断增长的ROCE已动用资本回报率(ROCE,Return on capital employed,这种指标/方法认为投资的回报应超过企业的投资成本,从而为投资者提供适度的回报)。

      

  •   其次,公司使用的资本额不断扩大。简单地说,这些类型的企业是复利机器,这意味着它们不断地以更高的回报率对收益进行再投资。

      

  然而,在看了一下数据之后,我们认为新东方教育科技集团(NYSE:EDU)不具备多头发展的前景(升值的前景),让我们看看原因。

  使用资本回报率(ROCE):是什么?

  对于那些不知道的人来说,ROCE是衡量一家公司每年税前利润(回报率)的一个指标,与企业所使用的资本有关。新东方教育科技集团本次计算公式为:

  ROCE使用资本回报率=息税前利润(EBIT)÷ (总资产-流动负债)

  0.035=2.3亿美元÷ (98亿美元-32亿美元(以截至2021年2月的12个月为基础)。

  因此,新东方教育科技集团的ROCE为3.5%。从绝对值来看,这是一个较低的回报率,同时也低于消费服务行业7.5%的平均水平。

  新东方ROCE回报率从14%下降至3.5%,公司资本配置方面可能存在问题 | 业界观点

  ROCE

  在上面的图表中,我们衡量了新东方教育科技集团之前的ROCE与其之前的表现。

  那么,新东方教育科技集团的ROCE趋势如何?

  表面上看,新东方教育科技集团的ROCE趋势并没有激发人们的信心。过去五年,资本回报率从五年前的14%下降到3.5%。另一方面,该公司去年一直在动用更多资本,但销售却没有相应改善,这可能表明这些投资是长期投资。公司可能需要一段时间才能看到这些投资收益的任何变化。

  新东方教育科技集团ROCE的底线

  综上所述,新东方教育科技集团正将资金重新投资于业务,以实现增长。但不幸的是,目前销售额似乎还没有大幅增长。投资者可能认为未来会有更好的事情发生,因为这只股票曾经表现很好,给过去五年持有股票的股东带来了313%的收益。但如果这些潜在趋势的轨迹继续下去,我们认为它的升值潜力与机会不大。

  关于新东方公司最新业绩数据:

  在今年4月20日,新东方发布最新季度财报:截至2021年2月28日的2021财年第三季度财报,净营收为11.905亿美元,同比增长29.0%。 新东方公司的运营成本和开支为10.890亿美元,同比增长35.1%,即成本增长速度高于净营收增长。

  新东方公司的销售及营销开支为1.561亿美元,同比增长32.0%。总务及行政开支为3.934亿美元,同比增长36.1%。运营利润为1.015亿美元,同比下滑13.5%。运营利润率下滑至8.5%,而上年同期为12.7%。

  截止发文当日,新东方市值278亿美元,股价16.2亿美元。

  以上。ROCE回报率计算与评论来自Simply Wall St,其是财务数据可视化、投资者网站。

  参阅

  https://finance.yahoo.com/news/oriental-education-technology-group-nyse-085540571.html

  https://finance.sina.com.cn/tech/2021-04-20/doc-ikmyaawc0799134.shtml?wm=3049_0006756467130

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来源:Edu指南

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