“积极信号之下,市场担忧的最坏情况不太可能发生”,好未来、新东方、高途股价连续上涨

  从本周三开始,好未来、新东方、高途等k12中概股公司,股价连续两日反弹上涨。9日,三家公司股价盘前均上涨达10%。10日,仍保持明显涨幅:

  “积极信号之下,市场担忧的最坏情况不太可能发生”,好未来、新东方、高途股价连续上涨

  而不久前由于担心政府可能会禁止周末和节假日的课外辅导,中国家教公司的股价最近几周大幅下挫。 仅仅过去一个月:好未来教育(NYSE:TAL)下跌了50%;高途公司股价下跌41.5%;新东方教育股价下跌42.7%。

  那么此轮反弹上涨的原因是什么?

  瑞银分析师 Felix Liu 在一份报告中写道:“我们认为市场担心的最坏情况(即周末和/或学校假期的备考培训禁令)看起来不太可能发生。”

  分析师Liu的评论,是新华社新文章评论后发表的。Liu称文章对监管方向发出“积极信号”。Liu认为,新华社来自政府监管的中国官方媒体,它可能与政府高层如何看待这种情况“一致”。

  这里提到的文章,是指新华社旗下半月谈6月10日发布的 。文中直接指向近日行业对监管的担忧与疑问,“校外培训能否存在”、“能否保持营利性”、“与学校教育的关系如何”:

  

  •   对校外教育培训不能简单粗暴一禁了之;

      

  •   不能过度牵连导致整个行业和市场失去信心;

      

  •   并提到校外培训的地位:健康规范的校外教育培训市场,是学校教育的有力补充。

      

  摩根大通分析师 DS Kim 写道,这篇文章是很长一段时间以来第一个“非负面”新闻。这篇文章确实为补习行业提供了一个“非常平衡和合理”的观点,并提供了一些“希望”,即政府可能不想“一刀切这个行业”。

  同时Kim 警告说,这篇文章“只是一个媒体的观点”,并想知道政府的其他部门是否也有同样的看法。

  美股网站The Motley Fool对此次k12中概股普涨的解释是:

  “答案可能是:估值。”

  虽然这些公司看起来都不明显“便宜”,但在被抛售之后,好未来公司的市值仅为销售额的4倍(备:市销率),新东方的市值仅销售额的3.6倍,而高途似乎更划算,只有3倍的市销率。

  上周高盛下调了高途GSX Techedu股票的评级,但无论如何都设定了20美元的目标价——这意味着即使在周三上午的反弹之后,该股仍有上涨空间。同样,这位分析师设定了新东方股票14.20美元的目标价,并表示好未来12个月好未来的股价将达到每股53美元。相比当下股价仍有上涨空间。至少,高盛认为明年会出现这种情况。

  周三上午,投资者似乎在抄底,以回应乐观的前景。然而,危险仍然潜伏在其中。

  半岛电视台(Al-Jazeera)最近报道称,中国营利性教育领域的形势依然不稳定,迄今为止的大多数发展都是“坏消息”,政府对一些公司的家教服务收费封顶,对另一些公司的“虚假广告”罚款,并威胁禁止其他学校为7岁以下儿童提供辅导服务,同时要求这些学校聘用的教师获得教学许可证。

  彭博资讯(Bloomberg Intelligence)最近警告称,这些措施“可能会大幅削减整个行业的收入”。如果是这样的话,投资者将需要做好准备:一旦销售额消失,那些较低的估值可能看起来就没有那么诱人了。

  附上部分 原文内容:

  校外教育培训行业的确有乱象,但是我们不能简单地头痛医头,脚痛医脚,而不从深层次去思考问题、解决问题。对于校外教育培训行业,如果不能正视问题根源,而是简单粗暴地一禁了之,那么就是另一种形式的懒政和不作为。

  面对当前一些民办辅导机构和在线教育App存在各种各样的问题乃至乱象,重在保证资本不作恶。我们不能把某个方面的问题无限放大或过度牵连,使企业和投资者对整个行业和市场失去信心。对于优化教育领域的营商环境而言,既要加强事中事后监管,也要做好相关配套服务,让企业对未来有合理预期。

  从校外教育培训机构的监管来说,要引入信用监管、智慧监管、“互联网+监管”等监管创新,提高监管的靶向性、精准性和效率,避免大水漫灌的运动式监管。一个发展完善和健康规范的校外教育培训市场,必将是学校教育的有力补充,并能够通过良性竞争来推动学校扩大教育供给和改进教育质量。(原文发布自新华社旗下半月谈,作者系中国人民大学国家发展与战略研究院研究员、公共管理学院教授)

  参阅

  https://pulse2.com/edu-tal-and-gotu-stock-prices-increase-pre-market/

  https://www.nasdaq.com/articles/why-new-oriental-education-tal-education-and-gsx-techedu-stocks-bounced-back-today-2021-06

  https://mp.weixin.qq.com/s/ELYDsdYqCOe903PKcOOgmg,半月谈,

  治理校外培训乱象,关键在于做强学校主阵地

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来源:Edu指南

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